亚夏汽车冲击上市 汽贸企业高密度冲刺IPO种植
亚夏汽车冲击上市 汽贸企业高密度冲刺IPO
在股市 非热点 汽车行业的 流通小版块 里,不到4个月,就有庞大汽贸和亚夏汽车两家汽贸集团发布A股《招股说明书》。知情人士向《经济参考报》透露,目前国内至少有10家经销商集团摩拳擦掌,剑指A股、H股和美股。多位业内人士预警,今年4月汽车产销量出现金融危机以来首次同比负增长,且下半年 金九银十 之前的车市多被看空,作为汽车销售终端,汽贸企业将首先受到行业低景气度冲击, 现在也许不是很好的上市时点 。
今年情人节以来,庞大汽贸成为首家A股直接上市IPO的汽车流通企业,随后上演首日破发、联姻萨博的 过山车 行情;而在不久后的5月30日夜间,来自安徽芜湖的区域龙头亚夏汽车成功过会。中国汽车流通协会副秘书长罗磊称,庞大汽贸及亚夏汽车得以冲刺A股IPO, 说明证监会有意分别选取一个全国布点和一个区域深耕的龙头,看看哪个模式更配得上稀缺上市资源。 但他承认,庞大汽贸上市首日破发,说明二级市场投资者对行业景气度信心不足。
另外,资产负债率低于行业平均值一二十个百分点的亚夏汽车,财务情况也并非无懈可击。在上周发布的《招股说明书》中,亚夏汽车表示,在公司从事的各项乘用车销售服务业务中,整车销售业务形成的收入约占公司营业收入的90%左右,整车销售业务的毛利约占公司毛利总额的50%左右,在单一的业务结构下, 整车销售业务的发展情况对公司将形成较大的影响 。
亚夏汽车《招股说明书》还显示,由于公司自有资本较小,公司生产经营所需资金主要依靠银行借款、自身积累以及商业信用,公司2008年、2009年、2010年期末的资产负债率分别为60.38%、63.84%、50.68%,维持在较高水平。 作为民营企业,公司较多地采用资产抵押和质押的方式取得银行借款 一旦发生资金周转困难,不能按期偿还银行借款,银行将可能对公司资产采取强制措施,从而影响公司的正常经营。
自去年起,汽贸企业掀起的密集上市潮持续至今,包括去年初登陆港股的汽贸企业中升控股、中国正通,以及去年年末在纽交所IPO的北京联拓,而浙江元通、中进汽贸也已实现A股借壳上市。另据悉,广物汽贸、广汇汽车、上海永达等多家集团,均有IPO计划。
罗磊表示: 汽贸企业属于资金密集型行业,行业资产负债率多数高达80%,高负债运营且存在高风险。中国汽车流通协会专家委员会成员张毅表示,实力强大的汽车经销商集团 没有几家 ,多数企业利润率低且依赖银行贷款, 对上市后企业前景并不乐观 。张毅建议,国内经销商集团应借鉴国外成功经验,从单一汽车销售拓展到汽车金融、保险代理、信贷申请等,实现多元化经营。
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