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3年期央票发行利率符合预期助力净回笼

发布时间:2021-10-14 18:27:03 阅读: 来源:足球厂家

3年期央票发行利率符合预期 助力净回笼

3年期央票发行利率符合预期 助力净回笼 更新时间:2011-5-13 12:37:17   每经记者 贺麒麟 发自上海  3年期央票时隔近半年后再出江湖,助力央行公开市场回收流动性,央行本周重返净回笼态势。在3年期央票重出江湖的同时,昨日18:30,中国人民银行决定,从2011年5月18日,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。  业内人士表示,三年期央票3.80%的中标利率符合预期,并接近二级市场水平。昨日提准和三年期央票发行的同时进行,反映央行多种手段调控流动性,总量和期限兼顾的整体思路。3年期央票的重启有利于调整信贷投放中长期贷款占比偏高的问题,弥补提高存准率只能控制总量的短板。  400亿元央票发行利率3.8%  央行公告显示,周四以价格招标方式发行的400亿元3年期央票,中标利率3.80%。业内人士表示,这符合市场预期,并接近二级市场水平,其后续的使用频率和发行量将受到密切关注。  数据显示,银行间债市央票到期收益率曲线显示,3年期央票最新收益率报在3.7692%,分别高出一年和三个月品种45个和84个基点。一银行交易员对《每日经济新闻》表示,作为流动性长期锁定工具,如果每周平均发行500亿元,那么每月的发行量则达2000亿元,从这个角度看能够缓解准备金率继续上调的压力。  他并指出,公开市场操作较之提准更为灵活和市场化,但是央行回收流动性的成本更高。央行昨日选择准备金率上调,一定程度上也是从成本的角度出发。  由此,业界认为,3年期央票发行能否替代后续存准率上调,关键是视其使用频率和发行量。如果后期市场需求强劲,则针对公开市场到期资金的再次提准必要性有所下降。  另一大考量因素则是外汇占款。尽管尚未有官方数据出台,但市场对于新增外汇占款的预期仍居高不下,或维持4000亿元的水平。因此,虽有3年期央票重启作为新的流动性回收工具,但基础货币投放压力仍大,因此央行昨日决定自5月18日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。  同时,多位市场人士均表示,因4月份CPI并未出现趋势性的回调,通胀压力挥之不去,二季度仍将有一次加息。  央票提准互补  央行公告并显示,周四发行的500亿元3月期央票,发行收益率连续第五次持平于2.9168%。同时进行100亿元91天期正回购操作,中标利率亦持平于2.88%。因本周到期资金为1980亿元,因此本周央行公开市场实现净回笼120亿元。  央行虽然加大了公开市场操作力度,但影响很有限。上海一机构交易员对《每日经济新闻》表示,周四资金面波澜不惊,流动性充裕,但是昨日傍晚央行上调存准率的消息也没有超出市场预期。  分析人士指出,最新的经济数据反映出来的情况是,高层在遏制通胀的同时,开始面临来自经济增速放缓的压力和挑战。因此昨日央行在面临经济增速放缓的风险下仍然提存准率和发行3年期央票在某种程度上反映了决策层面目前的紧缩思路。  中金公司分析师指出,在2007年至2008年以及2010年重启3年期央票之后,央行都仍继续上调法定准备金比率来收紧流动性,两者互为补充,而不是互相排斥。两者都具有深度锁定流动性的效果,但法定存款准备金率具有普遍性,对中小银行流动性的影响更大,而3年期央票主要回笼的是一级交易商的流动性,对中小银行流动性的影响是间接的。

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