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保荐直投逾4倍利益输送垃圾或变黄金

发布时间:2021-01-08 01:50:14 阅读: 来源:足球厂家

在34家此类公司中,有12家在今年前三个季度业绩下滑或增长乏力,占比达35.29%。而截至10月26日,今年上市的241家新股,中报及三季报业绩出现滑坡的为53家,占比为21.99%。“保荐+直投”上市公司不仅没有业绩优势,反而“包装”更为严重。

今年三个季度,券商“保荐+直投”上市公司中共有滕邦国际(300178.SZ)、金龙机电(300032)(300032.SZ)和方直科技(300235)(300235.SZ)等9家出现或连续三个季度净利润同比下滑;另有维尔利(300190)(300190.SZ)和贝因美(002570)(002570.SZ)连续两个季度以上净利润同比增长小于10%;此外,国信证券保荐,广发信德直投的安居宝(300155)(300155.SZ),一季报、中报和三季报净利同比分别下滑77.2%、44.72%和21.76%,为业绩下滑最彻底者。

4倍回报+16亿元费用

清科数据显示,自2009年底以来至今年7月底,中小板、创业板共有34个券商“保荐+直投”项目获得IPO退出,共涉及8家券商直投公司,账面投资回报为42.54亿元人民币,平均每个“保荐+直投”项目的账面投资回报为1.25亿元人民币,平均账面回报率为4.90倍。而记者以10月31日收盘价测算,经过7月以来的下跌,单个“保荐+直投”项目的平均账面回报率仍在4倍左右。

其中实现IPO项目数最多的是国信弘盛,共有10个项目实现IPO;其次是金石投资,共有7个项目实现IPO;此外收获颇丰的还有广发信德和平安财智,各有6个项目实现IPO。其中,截至10月22日,国信弘盛在创业板获得8笔IPO退出,平均账面投资回报4.69倍。

尽管7月底以来,上市公司大部分市值缩水超过20%,但不少“保荐+直投”项目仍然获得了超过6倍的账面回报。

截至10月31日收盘价,账面投资回报率最高的为广发信德投资纳川股份(300198)(300198.SZ)

一役。其以1548万元入股纳川股份(300198.SZ)400万股,截至10月31日,其账面回报金额仍高达1.31亿元,账面回报率高达8.44倍。此外,广发信德分别投入400万元和1500万元的青龙管业(002457)(002457.SZ)、天广消防(002509)(002509.SZ)也分别获得0.25亿元和1亿元的账面回报金额,账面回报率分别为6.12倍和6.68倍。

而中信证券(600030)的直投公司金石投资以2000万元投资东软载波(300183)(300183.SZ),同样获得了7.75倍账面回报率,居第二位,账面浮盈1.35亿元。

国信证券的直投公司国信弘盛业绩也不错。其注资阳普医疗(300030)(300030.SZ)1064万元,至10月31日浮盈0.68亿元,账面回报率6.37倍。此外,国信弘盛直投1890万元的维尔利(300190.SZ),也同样获得了超过亿元的浮盈,达1.07亿元,回报为5.66倍。

“保荐+直投”IPO项目除了给直投公司带来账面投资收益,所属券商还获得了高额的承销保荐费用。清科研究中心统计显示,34个“保荐+直投”IPO项目中,8家所属券商共收取总承销及保荐费用16.07亿元。

其中,中信证券赚取的总承销及保荐费用最高,7个项目共5.14亿元,平均每个项目7348.22万元;国信证券保荐的项目最多,10个项目共4.20亿元,平均每个项目4200.40万元。此外,各6个项目的平安证券和广发证券(000776)获取的总费用为2.97亿元和1.51亿元,平均每个项目收取4943.89万元和2517万元。

三成业绩下滑

然而,超高的投资回报率及高额的承销保荐费用,却并没有助长上市公司业绩。当动辄数亿元的收益划归券商及其直投公司后,“洗却铅华”留下的却是超过三成上市公司业绩下滑或增长乏力,远高于今年上市新股中21.99%的业绩下滑率。

而在数倍投资收益及高额承销保荐费双重刺激下,通过券商“保荐+直投”上市的公司业绩下滑更为明显。

根据记者统计34家“保荐+直投”上市公司今年一季度、中报及三季度的净利同比情况发现:有9家公司净利润出现过同比增长为负的情况,另有两家净利同比增长小于10%,一家公司同比增长小于16%。34家“保荐+直投”上市公司中,总计有12家在今年前三个季度业绩下滑或增长乏力,占比高达35.29%。

其中,国信证券保荐的金龙机电、腾邦国际(300178)以及非直投的安居宝在一季报、中报和三季报这三份财报中,净利润均同比下滑,分别为-6.07%、-10.39%、-10.06%;-24.67%、-7.24%、-11.78%和-77.2%、-44.72%、-21.76%。

中信证券保荐的理工监测(002322)则在一季度和中报中净利同比下滑1451.56%和8.44%。平安证券保荐的方直科技三季报同比下降27.92%。广发证券保荐的青龙管业和国元证券(000728)保荐的顺荣股份(002555)则均在一季度同比下滑67.81%和0.87%。

值得注意的是,国信证券保荐的上市公司成为了业绩下滑的主力,10家同比出现过负增长的公司有6家为其保荐,其中还有3家连续三份财报同比增长均为负。其中,安居宝为国信证券保荐,广发信德直投。

除前述三家连续三个季度下滑的公司外,国信证券保荐的张化机(002564)(002564.SZ)、三川股份(300066)(300066.SZ)、佳隆股份(002495)(002495.SZ)前三季度净利同比增长分别为-22.46%、-9.39%、-8.93%。

两家业绩同比增幅低于10%的公司还包括国信证券“保荐+直投”的维尔利,其一季报、中报和三季报净利的同比增幅分别为53.85%、8.78%和7.95%。而维尔利的上市日期为今年3月16日,上市当季业绩同比增长超过50%,三个月以后增速就回落到不足10%。由此累计之后,12家业绩下滑或增长乏力的公司中,国信证券独占7家,占比58.33%。

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