保荐整风重拳出击才是正道

资本市场是一个创富工厂,财富效应吸引着众多公司试图跻身其中,个中鱼目混珠的情形一定存在,此前已将一只脚跨进创业板门槛的苏州恒久(300060)即是最好的例证。苏州恒久再次上会被否显然不是什么独立事件、偶然现象,而是保荐机构与保荐代表人没有认真履行职责的缩影。事实上,保荐机构与保荐代表人只“荐”不“保”的现象,几乎已成券商保荐行业的“潜规则”。

另一方面,虽然新股都以市场化发行的面貌出现,但“三高”发行却非常突出。由于保荐费用与新股融资额紧密挂钩,有的甚至与超募金额挂钩,在某种意义上,与其说新股发行价格是由询价机构“询”出来的,倒不如说是由保荐机构估值“估”出来的更为准确。特别是对于中小盘个股而言,保荐机构所谓的《价值投资分析报告》某些时候甚至能够决定新股的发行价格。

不仅如此,像华泰证券(601688)原保荐代表人安雪梅涉嫌违反证券法规被立案调查、国信证券投行部经理李绍武案等案件,无疑让市场“见识”了券商投行人员的另一面,而此前频频被曝光的“直投+保荐”问题、券商突击入股等,又进一步暴露了相关券商唯利是图的本性。

所以,仅仅依靠“培训”,显然无法约束保荐行业相关机构与人员的利益冲动。对于保荐整风,重拳出击才是正道。

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