【资讯】货币政策2012两次降准两次降息

货币政策2012：两次降准 两次降息

再过一个多星期，2012年就要过去了，2013年又将开启崭新的一页。对于广大“房奴”来说，明年1月1日，是个好日子，因为按照惯例，对于“老房贷”的利率调整将在次年的1月1日起开始执行。也就是说，今年的两次降息将从2013年元旦起开始正式“消化”了。　　今年6月8日、7月6日，央行连续两次宣布降息，5年期以上贷款的基准利率将从年初的7.05%降到6.55%，累计降了0.5个百分点；6年及以上的公积金贷款利率，则将由今年年初的4.90%下调至4.5%。不过，这种利率调整并没有及时体现在“房奴”们的房贷利率上。按照惯例，降息前办理房贷的客户，需到第二年的1月1日起，才按照降息后的贷款利率重新计算每月需还的房款。　　以贷款100万元、贷款期限20年、采用等额本息还款方式计算，降息前每月还款额为7783.03元，今年两次降息后，每月还款额降到了7485.20元，减少了297.83元。目前多数购房者的贷款额在40万-100万元之间，执行新利率以后，月供将下降100元到300元。　　两次降息，明年“房贷族”将实现减负，这或许是广大民众对于2012年央行货币政策印象最为深刻的一幕。事实上，除两次降息外，央行在2012年还进行了两次降准。2月24日，央行下调存款准备金率0.5个百分点，5月18日又再次下调了0.5个百分点，两次共累计向市场释放了逾8000亿元资金。　　值得注意的是，以上操作央行大部分是在上半年执行的，这与当时国内经济增速放缓，下滑状态较明显有着密不可分的联系。今年我国GDP同比增速从一季度的8.1%，下降到二季度的7.6%，三季度继续下滑，仅有7.4%，创下14季度新低，这也是我国GDP增幅数字连续第七个季度下跌。在此背景下，如果企业贷款需求和贷款成本不能被有效压低，中国将面临着经济进一步回落的压力。　　因此央行在两次降准之后，又在不足一个月的时间内两度降息，这种频率的降息操作在历史上并不多见，并且还启动了非对称降息，这足以体现政府“稳增长”的意图。从目前的信贷规模来看，50个基点的降息将至少为贷款方减少2900亿元的利息支出，下调100个基点的存款准备金为市场带来逾8000亿元的“活水”。　　上半年市场资金增加，企业融资成本降低，加上财政政策的不断配合，中国经济在第三季度见底并逐渐回升，近月来制造业PMI数值连续回升，社会用电量数据连创新高，国企利润降幅持续收窄，这些均表明经济正朝着稳步复苏的方向发展。　　也正是因于此，央行下半年在货币放松这块较为谨慎，虽然市场一直有降准降息的预期，可央行却“按兵不动”，一直用逆回购等公开市场操作来调节市场的流动性。央行报告显示，第三季度累计开展逆回购操作约2.3万亿元；截至9月末，逆回购余额为6500亿元。央行根据不同时点银行体系流动性变化科学安排逆回购操作规模和频率，既有效引导了市场预期，也促进了货币市场利率的平稳运行。

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