稳增长路在何方

放任经济增速的“自由落体”似乎并不可取

8.1%，这肯定是在最近一段时间被讨论最多的数字之一。4月13日国家统计局发布的数据显示，2012年一季度我国GDP增长8.1%，而去年同期数据为9.7%。这是自2010年四季度以来，我国GDP增速连续5个季度回落。8.1%的增速，也是自2009年二季度以来的最低值。

经济增速还要继续降下去吗？降到什么地步才是“底”？即便距离7.5%的目标尚有距离，然而经济下行过程中释放的结构调整空间似乎正在被担忧所填满，并且国际国内形式的变化也在指示着：放任经济增速的“自由落体”似乎并不可取。积极“筑底”、稳定经济增速，或许是当前理性而意义更加重大的一种选择。

GDP增速连续5季回落 期待预调微调稳增长

专家认为，总体来看我国经济正由高速增长向中速增长过渡。对于经济的下行不必过于担心，应利用政策微调的机会，在稳增长之余也推动一些长期的结构调整。

东中西差距拉大 梯度发展格局明显

8.1%的增速，低于市场预期。之前，国家发展改革委相关负责人提到的数据是8.4%，而多家机构给出的预测中值是8.3%。消息公布后，大宗商品市场反应明显，上期所的铜期货主力合约一度回落逾400元/吨。

国家统计局新闻发言人盛来运认为，一季度经济增速虽有所回落，但仍处在合理适度增长区间。他指出，8.1%的同比增速，在全球范围是比较高的。

中国物流与采购联合会副会长蔡进向记者表示，去年下半年，我国出现“稳中趋缓”的现象，目前开始“缓中趋稳”。乐观地说，未来将呈现“稳中有升”的状态。

在整体回落中，东部地区的降温比较明显。以工业增加值为例，分地区看，一季度东部地区同比增长8.9%，中部地区增长16.9%，西部地区增长14.5%。而去年同期，三者的数据分别为12.9%、17.1%和16.6%。

上海社科院经济研究所副所长权衡说，东西部差距拉大主要有两个原因：一是今年开年外贸形势比较低迷，东部地区经济外向度高，受影响比较大。

二是东部地区的率先转型已初见成效，大规模的落后产能淘汰和产业转移正在发生，取而代之的是服务经济。“从国际经验看，以服务经济为主的地区增长通常比较慢。”

各地GDP或“集体刹车”

“全国GDP为8.1%，而去年同期为9.7%。且最新统计数据显示，投资率和工业增加值都有明显回落。这意味着地方GDP也会相应下滑。”南京大学商学院教授宋颂兴认为，地方一季度GDP或将集体刹车。

日前，隶属四川省发改委的决策咨询机构四川省经济信息中心发布“2012年四川一季度形势分析及二季度预测”报告，预计第一季度经济增速为13.8%左右。这与该省去年同期15%的增速相比有所下降。

上述数据还得到了另一个证明，日前召开的四川省一季度经济形势分析电视电话会议提到，“预计四川省第一季度GDP比全国高近5个百分点。”由此推算，四川省一季度GDP当为13%上下。

此外，安徽省经济信息中心日前公布的《经济蓝页》也预计，该省一季度经济数据将较去年放缓至13%左右。“一方面，外部经济形势严峻复杂；另一方面，则是由于部分消费刺激政策的退出。”上述文件在解释GDP放缓的原因时称。

而据徐长乐介绍，与中西部动辄两位数的GDP预测数据相比，东部沿海地区普遍存在实体经济不振现象，无论是长三角还是珠三角。在他看来，虽然目前第一季度的数据还未发布，但从工业总产值、固定投资以及外贸出口等多项数据来看，东部地区第一季度GDP将会比较惨淡。

事实上，各地披露的今年首季财政收支数据也证明了这一点。据报道，广东、江苏等经济总量大省及上海、天津等直辖市的财政收入同比增幅出现较大幅度回落。多数地方财政收入告别高增长，同比增幅回落至10%左右。“财政收入与宏观经济增速具有相关性。财政收入增幅出现回落，预示着当地经济增速呈现回落态势。”分析人士如此表述。

中西部稳中求“进”

面对这种几乎已成定局的经济下行，中西部地区纷纷将重心倾向于“进”。

4月14日，江西省一季度经济形势会议提出，要在牢牢把握稳中求进的基调上，“以稳为基础，以进为目标”，并力求“稳中求快、能快则快、又好又快” 。与此类似，重庆更要求在坚持稳中求进的总基调上，“在‘进’上下功夫，切实做好保增长、保发展的工作。”

这让人忧心忡忡，是否意味着又是“GDP冲动”？事实上，当国务院总理温家宝在政府工作报告中将GDP增速目标下调0.5个百分点时，中国31个省区市2012年GDP增长目标早已公布：高者14%，低者也至少8%。

“如果是在‘稳中求进’的总基调下强调‘进’字，则可以理解。”宋颂兴表示，在经济正常回落的情况下，支持战略性新兴产业及中小企业，将更有利于因势利导地促进经济结构转型及经济可持续增长。“也就是说，要强调‘进’的质，而不仅仅是数。”他补充道。

徐长乐则认为必须考虑到中国的国情。“一方面，中国幅员辽阔；另一方面，各地经济发展处于不同发展水平。”因此，他认为，在目前地方GDP将有所下降的前提下，西部地区相应地拉动基建、资源等投资及加强外资布置，有利于为结构调整可能导致的经济滑坡创造回旋余地。

“抑制低效的冲动当然必要，但中西部虽然增速较快，经济总量却远远低于东部地区。”徐长乐认为，不能过分要求全国GDP“一刀切”，“东部地区求‘稳’，西部地区求‘进’，既符合中央稳中求进的基调，也符合中国各地经济发展阶段不同的国情。”

经济“见底”现分歧 微调预期升温

目前，市场的关注点在于经济何时见底，各方分歧较大：中国银行认为二季度的经济增速能回升到8.4%，而有学术机构认为会跌破8%。

虽然在何时“见底”上有分歧，但市场比较一致的看法是：不同于09年外需骤降致GDP断崖式下跌和4万亿刺激计划后的迅猛反弹，当前的经济下滑是内外交织的结果，降起来缓回升起来也慢，需要以政策“预调微调”来稳增长。

短期内，稳增长的关键是稳投资。4月初，中央已强调要保证重大在建续建项目的资金需求，而3月的新增信贷突破1万亿元，也显示出比较积极的迹象。“从经验看，只要投资增速稳在20%以上，GDP维持8%的增长问题不大。”蔡进认为。

货币政策方面，由于3月份通胀再次顽强上行，降息的可能性不大。多数经济学家认为，降低存款准备金率是可行的选择。

“这不仅要考虑经济增长，还要看外汇占款的变化情况。如果后者下降趋势不改，央行可能选择降低存准予以对冲，保持货币政策的中性状态”，银河证券首席经济学家潘向东说。市场人士预计，二季度是降准的时间窗口之一。

财政政策方面，重点方向是优化支出结构和结构性减税。这包括进一步落实小微企业的税收优惠，稳步推进营业税改征增值税试点，以及适时调整消费税范围和税率结构。

中金公司首席经济学家彭文生认为，以降低税负来支持居民、企业的消费和投资需求，既有一定的逆周期扩张作用，也有利于长期的结构调整。（综合半月谈网记者及国际金融报相关报道）

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